雅居乐80亿公司债两次被拒 千亿目标9个月完成七成

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2018-11-06

雅居乐80亿公司债两次被拒千亿目标9个月完成七成来源:长江商报编审:发布时间:2018-10-2916:11:51港股房企雅居乐集团控股有限公司(简称雅居乐)()发行公司债再次被拒。

这是今年来第二次遭到拒绝,前后时间不超过3个月。

记者统计发现,极度渴望融资的雅居乐,2018年半年报显示,上半年经营活动带来的现金流为-亿,投资活动产生的现金流为-亿,而融资活动产生的现金流为亿。

这意味着,雅居乐经营活动和投资活动均不能产生足够现金流入,各项活动完全靠借债维系。

一旦举债困难,公司将面临财务危机。 然而,在千亿目标之下,今年上半年雅居乐仍230亿元重仓拿地,应占权益为100%的地块占比就高达%。

最新数据显示,截至今年9月30日,雅居乐实现预售金额为亿元,完成今年千亿目标的七成。 为此,上周长江商报发函至雅居乐,但截至发稿时止尚未收到回复。 一旦举债困难将面临财务危机财报显示,今年上半年实现营收亿元,较去年同期上升%。

毛利及期内利润分别为亿元和亿元,较去年同期增长%和%;整体毛利率及净利润分别为%及%,较去年同期分别上升个百分点及个百分点。

不过,雅居乐上半年总资产1969亿元,流动负债亿元,流动负债占总资产比为%。

总负债为亿元,资产负债率为%。 值得注意的是,今年上半年雅居乐净借贷比率达%,同比2017年底上升%;上半年经营活动带来的现金流为-亿,投资活动产生的现金流为-亿,均出现大幅度下滑,而融资活动产生的现金流为亿。

由此可见,雅居乐经营活动和投资活动均不能产生足够现金流入,各项活动完全靠借债维系。 这意味着,一旦举债困难,公司将面临财务危机。 80亿公司债两次被拒此外,2018年上半年,雅居乐借款总额为亿元,而非受限现金及现金等价物仅为亿元。

半年报显示,2018年上半年,借款成本为亿元,较2017年同期亿元增加亿元。 雅居乐表示,该增幅主要由于平均借款结余较高。 显然,雅居乐借债发展同时,还需承受融资成本的增加。 因此,雅居乐急需资本输血,努力发行公司债券。 然而,10月13日,上交所信息披露称,雅居乐拟非公开发行的80亿公司债券遭终止。 而这已是雅居乐今年内第二次发债被拒。 上一次被中止在7月份,不到3个月的时间里,雅居乐就接连在资本市场受挫。

事实上,一直以来雅居乐融资活动不断。 伴随着境内融资渠道的收紧,雅居乐在境外融资的比例不断增大。 长江商报记者粗略统计,迄今为止雅居乐融资次数已达10余次,融资金额已经超过320亿元,超过1/3的融资额以境外渠道获取。

5月21日,雅居乐获授予包括两笔金额为亿港元及2亿美元的定期贷款信贷。 7月12日,发行总金额为2亿美元%优先票据,拟为离岸债务再融资。

随后,该笔票据又从额外发行4亿美元升至6亿美元。 千亿目标9个月完成七成债务压顶之下,今年上半年雅居乐仍然大规模重仓囤地。 2018年半年报显示,今年上半年雅居乐新进入了16个城市,新增30幅地块,预计建筑面积达557万平方米,土地成本203亿元。 其中,有19幅新地块应占权益为100%,占比达%;占比权益在50-60%之间的有5个;占比49%的有2个;占比40%以下的有4个。 在新进区域中,预计总建筑面积最大的为西部区域,累计平方米;其次为华南区域累计万平方米;华东区域累计面积为127平方米。

10月9日,雅居乐发布的未经审核运营数据显示,截至2018年9月30日,雅居乐实现预售金额为亿元及累计预售建筑面积万平方米,完成今年千亿目标的七成。 房地产观察员陈康向长江商报记者表示,今年融资环境压力很大,同时房地产融资成本在上涨。

多重因素下,一定时期内房企融资困局难以解决。 他还建议,对于房企而言,去库存增加现金流可能是活下去的首要选择。